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Type:	Artigo de Evento
Title:	Avaliação de estratégias de aporte de recursos em empreendimentos imobiliários: uma abordagem pela teoria das opções reais
Authors:	Lima, Flávio Luís de Souza Heineck, Luiz Fernando Mählmann
Keywords:	Empreendimento imobiliário;Estratégias comerciais
Issue Date:	2007
Publisher:	ENCONTRO NACIONAL DE ENGENHARIA DE PRODUÇÃO
Citation:	LIMA, F. L. S. ; HEINECK, L. F. M. . Avaliação de estratégias de aporte de recursos em empreendimentos imobiliários: uma abordagem pela teoria das opções reais. In: ENCONTRO NACIONAL DE ENGENHARIA DE PRODUÇÃO, 27., 2007, Foz do Iguaçu. Anais... Foz do Iguaçu: ENEGEP, 2007.
Abstract in Brazilian Portuguese:	No início de um empreendimento imobiliário, basicamente, o empreendedor possui duas alternativas para capitalizar os recursos necessários para viabilizar a obra e financiar as demais despesas envolvidas. A antecipação das vendas e a captaçãão de financiamentos aliada ao aporte de recursos próprios. A antecipação das vendas de unidades imobiliárias inacabadas é praticada como forma de contenção dos custos de construção e para reduzir o risco de, ao final da construção, não conseguir comercializar as unidades em tempo para cobrir os custos do empreendimento. Tal prática, no entanto, apresenta algumas desvantagens econômicas como um deságio em relação ao valor do produto acabado, além das vendas poderem se concretizar em um momento que o Custo Unitário Básico (CUB) se encontra em baixa. Vale ressaltar que, geralmente, os valores de venda são vinculados ao valor do CUB, como forma de acompanhar a variação inflacionária. A alternativa seria a aquisição de financiamentos que, de acordo com os seus encargos e prazos de pagamento, pode se tornar economicamente inviável para o investimento. A Teoria das Opções Reais, por ser capaz de agregar flexibilidade em sua análise, consegue avaliar a estratégia ideal para iniciar o aporte de recursos externos, seja por meio da comercialização do empreendimento ou por meio da aquisição de financiamentos. O modelo apresentado é aplicado em um estudo de caso real de um empreendimento imobiliário residencial. Ao final, o modelo não só é identifica a melhor estratégia para iniciar o aporte de recursos externos, mas seu resultado se configura como um plano de contingências que permite ao empreendedor tomar decisões estratégicas sobre a forma de aportar recursos, ao longo de todo o período de construção do empreendimento.
URI:	http://www.repositorio.ufc.br/handle/riufc/7546
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