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dc.contributor.authorCapitani, Daniel Henrique Dario-
dc.contributor.authorCruz Junior, José César-
dc.contributor.authorTonin, Julyerme Matheus-
dc.date.accessioned2018-05-25T13:45:03Z-
dc.date.available2018-05-25T13:45:03Z-
dc.date.issued2018-
dc.identifier.citationCAPITANI, Daniel Henrique Dario; CRUZ JUNIOR, José César; TONIN, Julyerme Matheus. Integration and hedging efficiency between brazilian and u.s. ethanol markets: Daniel Henrique Dario Capitani; José César Cruz Junior; Julyerme Matheus Tonin. Contextus: Revista Contemporânea de Economia e Gestão, Fortaleza , v.16, n.1 , p. 93-117, jan/abr 2018.pt_BR
dc.identifier.urihttp://www.repositorio.ufc.br/handle/riufc/32274-
dc.description.abstractThis study proposes to assess the ethanol market integration between U.S. and Brazil focusing on the investigation of the existence of an international ethanol price reference. We estimate a structural vector autoregressive model with error correction (SVEC) while considering not only ethanol sugar and corn prices in Brazil and in the U.S. but also international oil prices. Then we examine simultaneous hedging strategies by considering domestic and foreign futures contracts positions in the CME, NYMEX, and BM&FBOVESPA futures exchanges. Our results highlight a weak integration between U.S. and Brazil ethanol markets, as well as low levels of hedge effectiveness in using foreign ethanol futures contracts, which suggests the absence of a price reference in the global market.pt_BR
dc.language.isopt_BRpt_BR
dc.publisherDiego de Queiroz Machadopt_BR
dc.subjectÁlcoolpt_BR
dc.subjectIntegracao de mercadospt_BR
dc.subjectEtanolpt_BR
dc.titleIntegration and hedging efficiency between brazilian and u.s. ethanol marketspt_BR
dc.title.alternativeIntegración y eficiencia de hedge en los mercados de etanol de brasil y estados unidospt_BR
dc.typeArtigo de Periódicopt_BR
dc.description.abstract-ptbrEste trabalho visa avaliar o grau de integração nos mercados de etanol dos EUA e Brasil, investigando a existência de um preço como referência internacional que possa servir de base aos agentes dessa cadeia produtiva. Foi estimado um modelo autorregressivo vetorial estrutural com correção de erros (SVEC), considerando tanto os preços de etanol, milho e açúcar, no Brasil e nos Estados Unidos, quanto o preço internacional do petróleo. Posteriormente, foram examinadas eficiências de estratégias simultâneas de hedge considerando operações com os contratos futuros de etanol na CME, NYMEX e BM&FBOVESPA. Em geral, os resultados indicam que tais mercados possuem baixo grau de integração, respondendo majoritariamente a variáveis domésticas. Além disso, evidencia-se uma baixa eficiência na operação de hedge cruzado com contratos futuros de etanol em outras bolsas, sugerindo, portanto, uma baixa integração dos preços no mercado internacional.pt_BR
dc.description.abstract-esEste trabajo objetiva evaluar la integración en los mercados de etanol de EEUU y Brasil, investigando la existencia de un precio de referencia internacional a los agentes de esto sector. El análisis de integración de mercado se evalúa a partir de un modelo autorregresivo vector estructural con corrección de errores (SVEC), considerando los precios domésticos de etanol, maíz y azúcar en ambos mercados, y los precios internacionales de petróleo. Posteriormente, se simula la eficiencia de la cobertura considerando las operaciones con contratos futuros de etanol en CME, NYMEX y BM&FBOVESPA. Los resultados indican que estos mercados tienen una baja integración, respondiendo mayoritariamente a variables domésticas. Además, se evidencia una eficiencia reducida en la operación de cobertura cruzada con los contratos futuros de etanol en otras bolsas, sugiriendo, por lo tanto, una baja integración de los precios en el mercado internacional.pt_BR
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