Análise das decisões do CADE com uso de estudos de eventos

Fernandes, Pedro Rafael Lopes

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DC Field	Value	Language
dc.contributor.advisor	DeSouza, Sérgio Aquino	-
dc.contributor.author	Fernandes, Pedro Rafael Lopes	-
dc.date.accessioned	2016-02-26T18:39:02Z	-
dc.date.available	2016-02-26T18:39:02Z	-
dc.date.issued	2015	-
dc.identifier.citation	FERNANDES, Pedro Rafael Lopes. Análise das decisões do CADE com uso de estudos de eventos. 2015. 33f. Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Ceará, Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Fortaleza - CE, 2015.	pt_BR
dc.identifier.uri	http://www.repositorio.ufc.br/handle/riufc/15276	-
dc.description.abstract	The purpose of this research is evaluate CADE’s decisions about the mergers Santander × Real (2007), Itaú × Unibanco (2008), Gol × Webjet (2011) e Trip × Azul (2012), using the event study methodology. This methodology proposed by Eckbo (1983) lies on market efficiency’s hypothesis which says the market value of a firm reflects the present value of its expected cash flow. Hereupon, Eckbo (1983) argues that anticompetitive mergers are good also for rivals of the merging firms. Since the price increases of merging firms also enables rivals to increase their own price. So, if the market assess the merger as anticompetitive, the rival firm’s stocks will increase with the announcement of this transaction. The results demonstrate a high level of efficiency of CADE’s decisions.	pt_BR
dc.language.iso	pt_BR	pt_BR
dc.subject	Análise de fusões	pt_BR
dc.subject	Concorrência	pt_BR
dc.subject	Finanças	pt_BR
dc.title	Análise das decisões do CADE com uso de estudos de eventos	pt_BR
dc.type	Dissertação	pt_BR
dc.description.abstract-ptbr	O objetivo deste trabalho é avaliar decisões tomadas pelo CADE relacionadas às fusões Santander × Real (2007), Itaú × Unibanco (2008), Gol × Webjet (2011) e Trip × Azul (2012) utilizando a metodologia de estudos de eventos. Esta metodologia proposta por Eckbo (1983) reside na hipótese de eficiência do mercado de ações que nos diz que o valor de mercado de uma firma reflete o valor presente de seu fluxo de caixa esperado. Dito isto, Eckbo (1983) argumenta que fusões anticompetitivas são boas não apenas para as merging firms, mas também para suas rivais, pois, uma elevação nos preços da nova firma permite que as rivais elevem também o preço de seus produtos. Se o mercado financeiro é eficiente e avalia que uma determinada fusão será anticompetitiva, é sinalizado como resposta ao anúncio desta fusão uma elevação no valor das das ações das empresas rivais. A metodologia de estudos de eventos demonstrou que o CADE vem atingindo um elevado nível de eficiência em suas decisões.	pt_BR
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